Tarih: 12 Ağustos 2026 Çarşamba | Ağustos Ayı İlk Yarısı Piyasa Analiz Raporu
Temmuz'u sarsan Hürmüz krizi yerini diplomatik bir bekleyişe bırakırken, Erdemir'in güçlü bilançosu ile AB'nin yeni çelik kotaları arasında sektör hangi dengeyi arıyor? Ağustos ayının ilk yarısında küresel metal ve enerji piyasaları, Temmuz'un keskin dalgalanmalarının ardından nispeten daha ölçülü ama kırılgan bir seyir izliyor. Hürmüz Boğazı'ndaki gerilimde arabuluculuk çabaları hız kazanırken petrol fiyatları altı günlük bir yükseliş serisiyle toparlanıyor, değerli metaller Temmuz'daki kâr satışlarının ardından yeniden ivme kazanıyor. Çelik tarafında ise Erdemir'in rekor kâr açıklayan ilk yarı bilançosu ile AB'nin 1 Temmuz'da yürürlüğe giren daha sıkı kota rejimi, Türk üreticiler için hem güçlü hem de kısıtlayıcı bir tabloyu bir arada sunuyor.
Ağustos İlk Yarısının Özeti ve Öne Çıkan Gelişmeler
- Hürmüz'de Diplomatik Hareketlilik: Pakistan ve Katar'ın arabuluculuk çabalarıyla Brent petrol altı günlük yükseliş serisiyle 89,50 dolara çıktı; EIA 2026 yıl ortalaması Brent tahminini 81,91 dolardan 86,81 dolara yükseltti.
- Cevher İthalatında İlk Yarı Rekoru: TÜİK verilerine göre Türkiye'nin demir cevheri ithalatı 2026'nın ilk yarısında %32,6 artışla 6,38 milyon tona (676,79 milyon $) ulaştı; Brezilya 4,03 milyon tonla ilk sıradaki yerini korudu.
- Erdemir ve Ekinciler Bilançoları: Ereğli Demir ve Çelik, 2026 ilk yarısında net kârını %415 artışla 8,93 milyar TL'ye taşırken; Ekinciler'in satış geliri %28,2 artışla 11,80 milyar TL'ye yükselmesine rağmen net kârı yükselen hammadde maliyetleriyle %1,9 geriledi.
- AB'nin Yeni Çelik Kota Rejimi Yürürlükte: 1 Temmuz'da başlayan düzenlemeyle AB'nin gümrüksüz çelik ithalat kotası 2024 seviyesine göre %47 daraltıldı, kota üstü ithalata uygulanan vergi %25'ten %50'ye çıkarıldı.
- Alüminyum Stoklarında 36 Yılın Dip Seviyesi: LME depolarındaki alüminyum stokları 250 bin tona gerileyerek Kasım 1990'dan bu yana en düşük seviyeyi gördü; bu durum ikame yassı çelik (sac) talebini destekliyor.
Hürmüz'de Diplomatik Bekleyiş, Enerjide Kısmi Toparlanma
Temmuz ayına damgasını vuran ABD-İran gerilimi, Ağustos'un ilk yarısında yerini temkinli bir diplomatik trafiğe bırakmış durumda. Pakistan Savunma Bakanlığı, ABD ile İran'ın Hürmüz Boğazı konusunda bir anlaşmaya yaklaşmış olabileceğini açıklarken, Katar Dışişleri Bakanlığı da İran-Umman görüşmelerinin ileri bir aşamaya geldiğini duyurdu. Buna karşın tarafların talepleri sertleşmeye devam ediyor: ABD yönetimi İran'dan saldırılar ve protestolarda hayatını kaybedenler için tazminat talep ederken, İran savaşın resmen sona erdirilmesini ve dondurulmuş varlıklarının serbest bırakılmasını şart koşuyor. İran'ın Boğaz'dan geçişe ilişkin yayımladığı taslak düzenleme de ABD ve İsrail bandıralı gemilerin geçişini yasaklıyor, "düşman" kabul edilen diğer ülke gemilerinden ise geçiş öncesi tazminat talep edilmesini öngörüyor.
Bu belirsizlik ortamında Brent petrol altı günlük kesintisiz yükseliş serisiyle 89,50 dolara çıktı; ABD Enerji Enformasyon İdaresi (EIA) de 2026 yılı için ortalama Brent tahminini 81,91 dolardan 86,81 dolara revize etti. Boğaz'dan geçen petrol akışı, krizin dip noktası olan 2026 ikinci çeyrekteki günlük 4,9 milyon varilden şu anda günlük 9 milyon varile toparlandı; ancak bu seviye, çatışma öncesi 2025 son çeyreğindeki günlük ortalama 21,6 milyon varilin hâlâ önemli ölçüde altında kalıyor. Avrupa tarafında ise TTF doğal gaz fiyatları, Hürmüz kaynaklı sevkiyat belirsizliği ve kıtayı yeniden etkisi altına alan sıcak hava dalgasının elektrik talebini artırması nedeniyle haftalık bazda %8'e varan sıçramalarla 57-61 euro bandında dalgalı bir seyir izledi.
Değerli Metallerde Toparlanma ve Alüminyum Şoku
Temmuz'u yaklaşık %1'lik kazançla ve Şubat ayından bu yana ilk aylık artışıyla kapatan ons altın, Ağustos'un ilk yarısında da güçlü seyrini korudu; gram altın iç piyasada 6.231 TL seviyesine yerleşti. Ons altının 4.050-4.060 dolar bandında tutunması, hem Hürmüz kaynaklı jeopolitik risklerin hem de Fed'in faiz politikasına ilişkin süregelen belirsizliğin güvenli liman talebini canlı tuttuğuna işaret ediyor. Gümüşte de benzer bir direnç gözleniyor; değerli metal, Temmuz sonundaki kâr satışlarının ardından toparlanarak 58-59 dolar bandına geri döndü.
Diğer taraftan, endüstriyel metaller cephesinde alüminyum fiyatları Hürmüz Boğazı'nın yeniden açılmasına yönelik hızlı anlaşma ihtimalinin zayıflamasıyla yükselişini sürdürdü. Londra Metal Borsası (LME) depolarındaki alüminyum stoklarının 250 bin ton seviyesine gerileyerek Kasım 1990'dan bu yana en düşük seviyesine inmesi, arz endişelerini büyüttü. Alüminyumdaki bu fiziksel sıkışıklık, alternatif sanayi girdisi olan yassı çeliğe (sıcak ve soğuk sac) olan talebin canlı kalmasını sağlamaktadır.
Küresel Çelik Arz-Talep Dengesi ve AB'nin Yeni Kota Rejimi
Küresel çelik piyasasında Ağustos'un ilk yarısında dikkat çeken en önemli yapısal gelişme, Avrupa Birliği'nin 1 Temmuz 2026'da yürürlüğe giren yeni ithalat kota rejimi oldu. Düzenlemeyle AB'ye yıllık gümrüksüz çelik ithalat kotası 18,3 milyon tona indirilerek 2024 seviyesine göre yaklaşık %47 daraltıldı; kota aşımı durumunda uygulanan gümrük vergisi de %25'ten %50'ye çıkarıldı. Türkiye'ye tahsis edilen başlıca yıllık kotalar arasında alaşım grubu ve diğer alaşımlı sıcak haddelenmiş sac/şerit kategorisinde 642.294,94 ton, alaşımsız ve diğer alaşımlı soğuk haddelenmiş sac kategorisinde ise 240.611,63 ton yer alıyor. Bir önceki döneme dair raporlarda filmaşin ve A kategorisi sıcak sac kotalarının üçüncü çeyreğin daha ilk ayında dolduğu aktarılmıştı. Buna paralel olarak Sınırda Karbon Düzenlemesi Mekanizması'nın (CBAM/SKDM) geçiş dönemi sona ererek 2026 itibarıyla tam uygulamaya geçmesi, Türk çelik ihracatçıları için orta vadeli maliyet baskısını gündemde tutuyor.
Hammadde tarafında demir cevheri (%62 Fe CFR Çin) 98,31 dolar seviyesinde işlem görürken, yıllık bazda yaklaşık %7 gerilemiş durumda; bu da Çin'in iç talep zayıflığının hammadde fiyatlaması üzerindeki baskısının sürdüğüne işaret ediyor. Sıcak haddelenmiş rulo (HRC) tarafında FOB Çin fiyatlaması 461,50 dolar ile yatay seyrederken, çelik hurda vadeli fiyatları 349,50 $ seviyelerinde dengelenmiştir. Bu yatay tablo, Temmuz'daki keskin fiyat hareketlerinin ardından piyasanın kısa vadeli bir denge alanına girdiğini gösteriyor.
TÜİK Verileri, Üretici Bilançoları ve Türkiye İç Piyasası
Türkiye'de hammadde tedariki tarafında TÜİK verileri, 2026'nın ilk 6 ayında demir cevheri ithalatının %32,6 artışla 6,38 milyon mt seviyesine çıktığını doğrulamıştır. Brezilya 4,03 milyon mt ile ilk sıradaki yerini korurken, Norveç (1,00 milyon mt) ve Rusya (%271,2 artışla 976 bin mt) takipçi ülkeler olmuştur. Üretici fiyatları cephesinde ise Temmuz'da Yİ-ÜFE aylık %1,52, yıllık %27,83 artarken; madencilik ve taş ocakçılığı kaleminde fiyatlar yıllık %41,81 yükselmesine karşın aylık bazda %4,22 gerilemiştir. Mamul tarafında ise İstanbul'da ince inşaat demirinin ton fiyatı Temmuz'daki 35.200 TL seviyesinden Ağustos'ta 36.500 TL'ye çıkarak yaklaşık %3,7 artmış; İzmir (34.200 TL), Payas (33.700 TL) ve Karabük (34.000 TL) bölgelerinde yatay-dirençli seyir korunmuştur.
Şirket haberlerinde dönemin en dikkat çeken gelişmesi Ereğli Demir ve Çelik'in (Erdemir) 2026 ilk yarı finansal sonuçları oldu. Şirket, satış gelirlerini 124,57 milyar TL'ye (2,80 milyar dolar) çıkarırken net dönem kârını %415'lik artışla 8,93 milyar TL'ye taşıdı. Diğer yandan İskenderun Körfezi üreticilerinden Ekinciler Demir Çelik, 2026 ilk yarısında satış gelirini %28,2 artışla 11,80 milyar TL'ye ulaştırmasına rağmen, artan girdi ve navlun maliyetleri sebebiyle net kârında %1,9 azalma (323,37 milyon TL) kaydetti. Dış ticaret cephesinde ise Temmuz ayında çelik ihracatı yıllık %2,1 artışla yaklaşık 1,4 milyar dolara ulaşırken, Ocak-Temmuz döneminde toplam çelik ihracatı 9,8 milyar dolara çıkarak yılın ilk yarısındaki ivmeyi korumuştur.
Güncel Fiyatlarımızı İnceleyin
AB kotaları ve küresel hammadde hareketlerinin iç piyasa fiyatlamalarına anlık etkisini ana ürün gruplarımızdan takip edebilirsiniz:
Şehirlere Göre Güncel Metal Fiyatları
Bölgesel nakliye ücretleri, AB kota kısıtları ve liman teslim şartlarına bağlı olarak değişen il bazlı en taze fiyat listelerine ulaşabilirsiniz.
Ağustos İlk Yarısının Fiyat ve Değişim Tablosu
Dönem boyunca izlenen başlıca emtia, enerji ve çelik gösterge verileri şu şekildedir:
| Ürün / Gösterge | Güncel Seviye / Değer | Değişim | Piyasa Yorumu |
|---|---|---|---|
| Brent Petrol | 89,50 $ | 6 günlük yükseliş serisi | Hürmüz diplomasisi ile arz güvenliği endişesi arasında dengeleniyor. |
| WTI Ham Petrol | 84,55 $ | Yatay | Temmuz sonundaki seviyesini büyük ölçüde koruyor. |
| Hollanda TTF Doğal Gaz | 57-61 € | Haftalık +%8'e varan sıçramalar | Hürmüz sevkiyat belirsizliği ve sıcak hava dalgası talebi etkili. |
| Spot Ons Altın (XAU/USD) | 4.050-4.060 $ | +%0,23 (dönem içi) | Temmuz'u +%1 kapattı, güvenli liman talebi canlı. |
| Gram Altın (TL) | 6.231 TL | +%2,33 (dönem içi) | Kur etkisiyle yükseliş sürmektedir. |
| Çelik Hurda (Vadeli) | 349,50 $ | Yatay | Temmuz dalgalanmasının ardından dengelenme. |
| Demir Cevheri (%62 CFR Çin) | 98,31 $ | Yıllık -%7 | Çin iç talebindeki zayıflık baskısı sürüyor. |
| Sıcak Rulo / HRC (FOB Çin) | 461,50 $ | Yatay | Temmuz'daki dalgalanmanın ardından denge arayışı. |
| İstanbul İnce İnşaat Demiri | 36.500 TL/ton | +%3,69 (aylık) | Temmuz'daki 35.200 TL seviyesinden yükseldi. |
| TR Yİ-ÜFE (Temmuz) | Aylık +%1,52 | Yıllık +%27,83 | Genel üretici enflasyonu yüksek seyrini koruyor. |
| Erdemir Net Kâr (1Y 2026) | 8,93 milyar TL | Yıllık +%415 | Güçlü bilanço, hisse performansına henüz tam yansımadı. |
Demir-Çelik ve Metal Piyasa Analizleri Hakkında Sık Sorulan Sorular
Ağustos 2026'nın ilk yarısında Hürmüz Boğazı'ndaki gerilim ne durumda?
Pakistan ve Katar'ın arabuluculuğuyla diplomatik temaslar hızlanmış olsa da taraflar arasındaki talepler (ABD'nin tazminat talebi, İran'ın varlıklarının serbest bırakılması şartı) sertleşmeye devam ediyor. Petrol akışı krizin dip noktasından toparlanarak günlük 9 milyon varile çıktı, ancak kriz öncesi seviyenin hâlâ önemli ölçüde altında kalıyor.
Erdemir'in 2026 ilk yarı bilançosu piyasada nasıl karşılandı?
Şirket net kârını yıllık %415 artışla 8,93 milyar TL'ye taşıyarak güçlü bir performans sergiledi. Buna rağmen EREGL hissesi 10 Ağustos'ta %3,57 değer kaybetti; bu da güçlü sonuçların büyük ölçüde fiyatlanmış olabileceğine işaret ediyor.
AB'nin yeni çelik ithalat kotaları Türk üreticileri nasıl etkiliyor?
1 Temmuz'da yürürlüğe giren düzenlemeyle AB'nin gümrüksüz çelik ithalat kotası 2024 seviyesine göre %47 daraltıldı ve kota üstü ithalata uygulanan vergi %25'ten %50'ye çıkarıldı. Türkiye'nin sıcak ve soğuk haddelenmiş sac kategorilerindeki kotaları sınırlı kaldığından, çeyrek içinde erken dolma riski ihracatçılar için ek maliyet anlamına gelebiliyor.
Türkiye'de üretici enflasyonu ve hammadde fiyatları arasındaki fark neyi gösteriyor?
TÜİK verilerine göre Temmuz'da genel üretici enflasyonu (Yİ-ÜFE) yıllık %27,83 ile yüksek seyrederken, madencilik ve taş ocakçılığı kaleminde fiyatlar aylık bazda %4,22 geriledi. Bu ayrışma, hammadde tarafında kısa vadeli bir gevşemenin genel enflasyonist baskıyla eş zamanlı yaşandığına işaret ediyor.
Ağustos 2026 Metal Dosyası
Bir önceki dönemin gelişmeleri için: Temmuz 2026 Metal Piyasası 5. Hafta: Enerji Gerilerken Çelik Dengesi
Yasal Uyarı: Bu makale, piyasa verilerine (İDDMİB, TÇÜD, SteelOrbis, ADMİB) ve bağımsız kurum raporlarına dayanarak yalnızca bilgilendirme amacıyla hazırlanmıştır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz.
Kaynakça Notu: Bu rapor; Dünya Çelik Birliği (worldsteel), Türkiye İstatistik Kurumu (TÜİK), Türkiye Çelik Üreticileri Derneği (TÇÜD), İDDMİB, uluslararası borsalar, Investing.com, SteelRadar, SteelOrbis verilerinden ve sektörel makro yorumlardan derlenmiştir.
